“易中天”季报落地，中际旭创业绩最硬

中际旭创（300308）前三季度营收695亿元、同比增长178%，归母净利润222.4亿元、增长212%的三季报。同时，公司董事会决议，将把9月刚回购的565.31万股A股原本用于股权激励和持股计划，现在改为全部注销。 三季度赚86亿创新高 三季度营收278亿元、同比增长172%，归母净利润近86亿元、增长174%，环比增长8%；两项都是历史新高。 如果考虑到二季度，节奏却变了：营收环比增长24.6%，归母净利润只增长8.5%。三季度净利率30.9%比二季度35.5%，少4.6个百分点。 其实毛利率并没有退步。前三季度46.39%，上年同期40.74%，高5.6个百分点；三季度单季46.6%，与上半年基本持平。三季度研发费用7.1亿元，占当季营收2.6%；财务费用5.74亿元，少数股东损益7.75亿元，后者相当于当季净利润93.62亿元8.3%。 前三季度扣非净利润约221亿元，与归母只差1.28亿元，非经常性损益占比不到1%——这轮利润基本是卖光模块挣来的。 业绩增长来自800G和1.6T光模块卖得好。10月23日，公司公告，海外主要客户订单已下至2027年，部分重点客户给出2028年需求明确指引，1.6T、800G将保持快速增长；国内400G、800G需求也有望进一步增长，公司产能利用率充足、供应链稳定。同时，3.2T及NPO、XPO等下一代产品部分已与重点客户合作研发并送样。 必须多交代一句，10月28日是天孚通信发三季度财报，营收为19.23亿元，同比增长31.5%；净利润为8.79亿元，同比增长55.3%，环比增长23%，结果29日股价逼近跌停。 同在29日晚间，新易盛也发布三季度财报，营收为109.4亿元，同比增长80%；净利润为38.43亿元，同比增长61.15%，但环比下滑19%。 “易中天”三杰，还是老大中际旭创的业绩更硬。 均价约884元，49.97亿元回购股份拟注销 9月1日至23日，公司回购565.31万股、占总股本0.48%，成交总额49.97亿元，最高944.68元、最低806.93元，均价约884元。 原定用途是员工持股计划或股权激励，10月29日董事会改为“用于注销并减少注册资本”，还需11月25日临时股东会审议；通过后总股本从11.78亿股降到11.72亿股。 这笔回购成本是均价884元；今天收盘582元，比成本低34%，以市价折算浮亏约17亿元。注销能抬高每股收益，但那条成本线不会跟着股本一起消失。 按222.38亿元净利、注销后11.72亿股摊开，每股收益从18.88元变成18.97元，增厚约0.5%；数字不大，但可以看到管理层更加注重股东的心理感受。毕竟以后要实施股权激励，完全可以在市场更好时候进行，基本不会有股东反对。 当天中际旭创A股收582.05元，跌8.53%，H股收706.5港元，跌10%；一个比一个难看。 当前A股总市值6856亿元，按滚动259亿元净利算，市盈率26.5倍。7月30日公司H股上市，发行价980港元、净筹约529亿港元，今天收706.5港元，较发行价低28%。A股这边，6月22日曾摸到1416.88元阶段高点，今天只有582元，大回撤59%。 三季报证明需求还在。注销改变的是分母，改不了884元那条成本线，它什么时候被业绩追平？另外，10月30日能否带动兄弟公司止跌回升呢？ 特别